Смещение фокуса на отношения между людьми позволит Facebook избежать скандалов в будущем
На этом фоне появилась информация о том, что глава отдела безопасности Алекс Стеймо может покинуть Facebook, акции компании торгуются на Санкт-Петербургской бирже, из-за разногласий с топ-менеджментом. По слухам, он выступал за большую открытость кампании о вмешательстве в выборы. Скандалы с использованием данных с целью повлиять на ход и результаты президентских выборов в США поднимают вопросы о необходимости ужесточить регулирование социальных сетей и других технологических компаний, которые работают с личными данными.
Ужесточение регулирования может негативно сказаться на перспективах роста выручки для Facebook в краткосрочной перспективе. Мы прогнозируем замедление темпов роста выручки с 47% в 2017-м до 36% в 2018 году. Компания уже начала движение в направлении решения этих проблем. В частности, Facebook меняет алгоритмы новостной ленты, чтобы повысить лояльность аудитории. По нашим расчетам, на усовершенствование проверок и улучшение контента компании придется увеличить капитальные расходы. В 2017 году они были повышены на 50% до $6,73 млрд, а в 2018-м мы ожидаем роста капзатрат на 100% до $13,5 млрд.
Могут повыситься и операционные траты, так как компании потребуется больше персонала для мониторинга и расследований. Мы ожидаем снижения валовой маржи с феноменально высокого показателя в 87% до 80–85%. Однако и эти показатели будут по-прежнему свидетельствовать о высокой эффективности бизнес-модели Facebook, поэтому их снижение не окажет существенного влияния на способность компании приносить прибыль.
К тому же мы считаем, что шаги Facebook, направленные на улучшение контента и повышение безопасности, в конечном итоге будут способствовать увеличению лояльности аудитории, что повысит среднюю цену на рекламу в соцсети и положительно скажется на ее доходах. Смещение фокуса на отношения между людьми с общественно-политических новостей позволит избегать скандалов в будущем, что позитивно скажется на имидже компании и будет способствовать успешной конкуренции с ведущими медиагигантами.
Мы считаем, что риски ужесточения регулирования переоценены. Facebook в состоянии одновременно удержать аудиторию, сохранить рекламные бюджеты и повысить безопасность благодаря правильным инициативам по смещению акцентов в новостной ленте и увеличению капитальных затрат. Пользователи будут и дальше выбирать Facebook, главным образом благодаря возможности общаться с друзьями, а не за тем, чтобы следить за политическими новостями.
К тому же по сравнению с конкурентами акции Facebook выглядят самыми недооцененными. Показатель P/E соцсети составляет 28 при 95 у Twitter, 30 у Alphabet и более 50 у Tencent и Alibaba. По ROE компания опережает конкурентов с доходностью на капитал в 27,24%, что выше медианного значения по индустрии, равного 17,92%.
Мы считаем, что падение на торгах 19 марта акций Facebook на 6,8% дает отличную возможность для покупки. Наша целевая цена по этим бумагам – $209,69.
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:
Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube
Популярное
-
Что будет влиять на курс рубляАвтор: Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам» 18.04.2024 16:32153
В последние месяцы масштаб курсовых колебаний значительно снизился по сравнению с летними месяцами 2023 года. more
-
Трейдер Роман Андреев: «Акции – самый адекватный инвестиционный инструмент»Автор: Яна Кудрявцева 18.04.2024 15:55196
На какие инструменты обратить внимание инвесторам, рассказал трейдер Роман Андреев в интервью для Андрея Верникова.more
-
Что изменит Северный морской путь, какие новости у «Северстали» – дайджест Fomag.ruАвтор: fomag.ru 18.04.2024 15:47165
Высокие зарплаты добровольцам в зоне СВО задали ориентир на довольно высокие зарплаты на рынке труда и своего рода «революцию зарплат». К таким выводам пришли эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).more
-
Гендиректор группы «Астра» Илья Сивцев про SPO компанииАвтор: Яна Кудрявцева 18.04.2024 14:56213
Планами по SPO группы «Астра» поделился генеральный директор Илья Сивцев в эфире Global Invest Fund.more
-
Что хорошего у «Фосагро», чем порадует «Сбер» – аналитический дайджестАвтор: fomag.ru 18.04.2024 13:05207
В четверг дивиденды за 2023 год обсудят советы директоров ТМК и ТГК-14, а от ММК ждут операционных результатов за первый квартал 2024 год.more