Минфин сегодня провел сразу три аукциона, на которых привлек 1,86 трлн руб. при совокупном спросе 3,4 трлн руб. Рекордный объем удалось разместить за счет двух новых флоатеров.
На первом аукционе ведомство предложило «фикс» серии 26252 с погашением в октябре 2033 г. При спросе в 198,6 млрд руб. номинальный объем размещения составил 164,6 млрд руб., с учетом средневзвешенной цены (91,54%) выручка достигла 151,9 млрд руб. Средневзвешенная доходность сложилась на уровне 14,83%.
На втором и третьем аукционах продавались новые флоатеры с привязкой к срочной версии RUONIA (3M), зарегистрированные уже после бюджетных поправок и призванные покрыть сформировавшийся дефицит бюджета. Обе бумаги впервые предлагались рынку в объеме по 1,0 трлн руб. по каждой серии.
Спрос на флоатер ОФЗ-ПК 29028 с погашением в октябре 2039 г. оказался рекордным — 1,87 трлн руб., а номинальный объем размещения составил 876,2 млрд руб. При средневзвешенной цене в 93,82% выручка достигла 830,7 млрд руб.
На последнем аукционе ведомство разместило флоатер ОФЗ-ПК 29029 с погашением в октябре 2041 г. на 815 млрд руб. по номиналу при спросе в 1378 млрд руб. Средневзвешенная цена сформировалась на уровне 93,62%, объем выручки с ее учетом составил 771 млрд руб.
Комментарий аналитиков банка «Синара». Первый аукцион можно оценить как довольно успешный. Высокий спрос на бумагу позволил Минфину привлечь существенный объем, предоставив небольшую — порядка 4 б. п. к средневзвешенной доходности предыдущего дня — премию к рынку. Что касается флоатеров, то Минфин, несмотря на огромный спрос, разместил не весь объем новых выпусков.
С начала года министерство финансов разместило ОФЗ в общей сложности на 7,2 трлн руб. по номиналу, выручив 6,2 трлн руб., при плановых 4,8 трлн руб. (без учета бюджетных правок в объеме 2,2 трлн руб.). Квартальный план выполнен на 184% в номинале и на 169% — по выручке, годовой (без учета поправок) — соответственно на 151% и 130%. Тем самым навес дополнительного предложения ОФЗ с фиксированным купоном больше не угрожает рынку — остается возможность для дальнейшего роста котировок. Однако мы предполагаем довольно медленное снижение ключевой ставки, что станет основным фактором, сдерживающим этот рост.