За последний месяц котировки нефти сорта Brent выросли на 15%, но позитивная конъюнктура на сырьевом рынке оказалась неспособна переломить среднесрочный тренд на ослабление национальной валюты: рубль ослаб к доллару в пределах 1%.
На стоимость рубля мощный негативный спекулятивный эффект оказали действия Минфина. Ведомство озвучило, что с 8 ноября по 6 декабря планируется ежедневно направлять на покупку иностранной валюты примерно по 5,8 млрд.
Фактически эти покупки будут аналогом «обратных» валютных интервенций и сильно исказят баланс спроса и предложения на валютном рынке не в пользу рубля. Тем более, что для российской валюты в четвертом квартале исторически складывается неблагоприятная сезонность – на конец года приходится и пик выплат по внешнему долгу, и повышенный спрос на импорт перед новогодними праздниками.
Кроме того, стоит отметить, что с середины прошлого месяца фактически остановился ранее устойчивый тренд на укрепление валют развивающихся стран по отношению к американскому доллару. Это во многом продиктовано ожиданиями участников рынка относительно ужесточения монетарной политики ФРС в среднесрочной перспективе. Так, ранее выросший с начала года более чем на 10% индекс валют развивающихся стран (MSCI EM Currency) с середины сентября потерял почти 2%.
Все выше перечисленное фактически нивелировало позитивный эффект от текущего роста цен на нефть. Ранее мы повысили прогноз по курсу доллара на конец 2017 года до 57-60 рублей в базовом сценарии развития событий.
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube