Рынок может продолжить консолидироваться в преддверии пятницы
В среду российский фондовый рынок перешел к снижению, на фоне противоречивого новостного фона по геополитике и давления со стороны данных по инфляционным ожиданиям. При этом вечером он смог отыграть часть потерь, реагируя на хорошие данные по недельной инфляции, которая осталась на уровне 0,05%. В результате индекс МосБиржи к окончанию вечерней сессии потерял порядка 0,4%, однако смог удержать позиции выше 2750 пунктов.Из фишек в аутсайдерах рынка оказались акции Газпрома (-1,1%). Также отметим переход к коррекционному снижению бумаг ПИКа (-1%), после уверенной волны роста, продемонстрированной на ожидании дальнейшего снижения ключевой ставки. Акция пришла к сильному техническому сопротивлению – уровню 520 рублей и с первого захода не смогла пройти эту отметку. Компанию им составили бумаги Сегежи (-1,4%) и Мосэнерго (-1,4%).
Лучше рынка закончили сессию акции Магнита (+3,1%) и Эталона (+2,3%), показавшие догоняющий рост о отношению к другим компаниям потребсектора и девелоперов соответственно. Также отметим продолжившийся рост в бумагах Аэрофлота – акция пробила сопротивление на уровне 58 рублей, что может говорить о возможности продолжения роста с техническими целями в районе 64-66 рубля.
Сегодня, в преддверии пятницы, насыщенной событиями, часть инвесторов может взять паузу в принятии инвестиционных решений, что приведет к снижению волатильности и объемов торгов. Этот факторов будет способствовать продолжению консолидации индекса МосБиржи в верхней половине нашего целевого диапазона 2730-2810 пунктов. Среди бумаг, на фоне вчерашних данных по недельной инфляции, спрос может сохраниться в акциях компаний, чей бизнес чувствителен к ставкам в экономике. Плюс к этому возможен точечный спрос в акция второго-третьего эшелонов, где отставшие бумаги могут показать догоняющий рост.
Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
Юань обновляет максимумы за 2 месяца при высоком спросе, возвращается к 11,5 руб.
В среду юань показал уверенный рост, сумев завершить день выше отметки 11,3 руб. и заметно превысив 200-дневную среднюю и обновив ценовые максимумы с начала октября. Ослабление рубля происходил при заметном повышении торговой активности, отражая повышенный спрос со стороны населения и импортеров. Помимо сезонных факторов, активным покупкам валюты способствовали сохранение понижательной динамики цен на нефть (Brent отторговывал минимумы мая, район 60 долл./барр.) и повышенная геополитическая неопределенность, поддерживающие интерес к валюте.
Мы достаточно осторожно смотрим на ближайшие перспективы рубля. Более высокий интерес к валюте может инерционно сохраниться, учитывая обилие значимых событий в концовке недели, формируя риски локального выхода курса юаня выше нашего текущего целевого диапазона 11-11,5 руб. Однако склонны скептически смотреть на перспективы закрепления юаня на более высоких уровнях – ждем ослабления спроса со стороны импортеров ближе к концу декабря, определенную поддержку рублю может оказать и приближение даты налоговых выплат (29 декабря).
Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Рост инфляционных ожиданий вряд ли станет основанием для ЦБ по отказу от дальнейшего снижения ставки в пятницу
Котировки ОФЗ продолжили консолидацию под 119 пунктами по индексу RGBI. Инфляционные ожидания населения и предприятий в декабре выросли из-за предстоящего повышения налогов. При этом инфляция с 9 по 15 декабря составила 0,05%, годовая продолжила замедляться, опустившись до 5,8%. На наш взгляд, рост инфляционных ожиданий, обусловленный повышением налогов, вряд ли станет основанием для ЦБ по отказу от дальнейшего смягчения монетарной политики. На пятницу рассматриваем 2 основных сценария по ключевой ставке – снижение на 100 б.п. (или больше) с сохранением нейтрального сигнала, либо на 50 б.п. с мягким, направленным сигналом рынку о продолжении цикла в феврале 2026 г.В преддверии заседания ЦБ объем размещения ОФЗ на аукционах незначительно снизился – до 127 млрд руб. против 148 млрд руб. неделей ранее.
В целом, рассчитываем на позитивную реакцию рынка на завтрашнее решение регулятора; сохраняем цель по индексу RGBI на уровне 120 б.п. к концу года.
Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ