На фоне политической неопределенности в США и признаков замедления экономики инвесторы массово уходят из рисковых активов в защитные, что подстегнуло ралли на рынке драгметаллов. По данным State Street Investment Management, спрос на золото в последние месяцы достиг рекордных уровней, а его цена – новых исторических максимумов.
Акаш Доши, руководитель стратегии по золоту в State Street, считает, что барьер в $4 тысячи за унцию – лишь вопрос времени. Он сообщил в интервью Yahoo Finance, что вероятность пробития этого уровня уже в четвертом квартале текущего года составляет около 75%. Эксперт допускает кратковременные откаты в ноябре-декабре, но уверен, что макроэкономические и структурные факторы поддержки сохранятся вплоть до 2026 года. В перспективе 6-12 месяцев, по словам Доши, более вероятен рост к $5 тысячам за унцию, чем возврат к $3 тысячам.
Золото демонстрирует устойчивость на фоне рекордных максимумов фондового рынка США
Обычно сильный рост акций снижает привлекательность защитных активов, но в этот раз произошло обратное. Акаш Доши видит в такой динамике дополнительный позитив для драгоценных металлов: несмотря на подъем S&P 500, золото лишь ненадолго скорректировалось летом, а затем вновь пошло вверх, превысив отметку $3800 за унцию. Рост золота поддержали такие факторы, как ослабление доллара, активные покупки со стороны Китая и центробанков, а также рекордные притоки в золотые ETF – более $10 млрд только в сентябре.
По словам эксперта, золото долгое время составляло лишь небольшую часть портфелей, и только в последние месяцы инвесторы начали активно возвращаться на рынок драгоценных металлов. Инфляционные риски, неопределенность в монетарной политике и политическая турбулентность в Вашингтоне сделали золото главным бенефициаром повышенного спроса на надежные активы. А тот факт, что рынок акций США продолжает расти, делает желтый металл еще более привлекательным как страховку от возможной волатильности.
Как инвестировать в золото?
Говоря о том, как лучше инвестировать в золото, Доши отмечает, что владение физическим металлом связано с дополнительными расходами – на хранение, страхование и разницу между ценой покупки и продажи. Поэтому, по его словам, наиболее удобный и прозрачный способ – через биржевые фонды, которые позволяют легко получить доступ к золоту без лишних затрат.
Акции золотодобывающих компаний в этом году опережают золото по доходности, но, как отмечает Доши, они не могут заменить сам металл. Их динамика зависит от корпоративного управления, капитальных затрат и дивидендной политики. Золото же остается низковолатильным активом, который сохраняет устойчивость инвестиционного портфеля в периоды рыночной турбулентности.