Цены на нефть с начала года уверенно растут. Ключевыми факторами, поддерживающими рост, являются надежды на восстановление спроса после победы над COVID-19 и балансировка рынка силами ОПЕК+.
После того как первая вакцина от COVID-19 прошла необходимые испытания и была готова к использованию, мировые рынки развернулись к росту. Действующие прогнозы предполагают, что к концу I полугодия 2021 года будет вакцинирована критическая масса населения, которая позволит избежать новых закрытий на карантин в большинстве стран. Отсутствие ограничений на перемещения людей и работу предприятий будет способствовать восстановлению спроса на нефть и жидкое топливо. По оценкам крупнейших аналитических агентств, спрос на нефть в 2021 году вырастет на 5,4-5,6 млн баррелей в сутки к уровням 2020 года.
С другой стороны, после апреля 2020 года уровень мировой добычи находится под бдительным контролем ОПЕК+ – межправительственного альянса, в который входят 25 стран, крупнейших нефтепроизводителей мира, на долю которых приходится более 40% всей мировой добычи. ОПЕК+ сокращает собственную добычу, чтобы скомпенсировать временное снижение спроса. На текущий момент члены организации сокращают добычу на 7,125 млн баррелей в сутки и еще 1 млн баррелей в сутки добровольно сократил неформальный лидер группы Саудовская Аравия. Механизм ОПЕК+ успел зарекомендовать себя, и его эффективность высоко оценивается участниками рынка. Поддержка со стороны ОПЕК+ на горизонте 2021 года дает возможность в меньшей степени дисконтировать риски на стороне спроса в текущие котировки, поскольку небольшие колебания могут быть легко компенсированы расширением сокращений.
Перспективы восстановления спроса в совокупности с контролем над уровнем предложения позволяют участникам рынка с оптимизмом смотреть в будущее. Цены на нефть полностью восстановились к допандемийным уровням около $60 за баррель. Однако на этом рост не закончился. Появился еще один краткосрочный драйвер, подстегнувший котировки к уровням выше $64 за баррель.
Из-за аномально холодной погоды в Техасе, одном из ключевых регионов добычи сланцевой нефти в США, американские нефтяные предприятия столкнулись с перебоями в работе. Из-за технологических проблем, по разным оценкам, была приостановлена добыча от 1 до 3,5 млн баррелей в сутки, что составляет от 11 до 36% всей американской добычи. Когда погодные условия нормализуются, добыча может восстановиться, и цены на нефть с большой вероятностью перейдут к снижению. Тем не менее, существенного падения не ожидается, поскольку главные причины роста остаются актуальными. Вероятно, котировки консолидируются в диапазоне $55-58 за баррель эталонного сорта нефти Brent.
На фоне стабилизации нефтяных цен на высоких уровнях становятся привлекательными акции нефтяных компаний, которые до сих пор в большинстве своем торгуются ниже допандемийных уровней. Среди российских бумаг можно отметить акции «Лукойла». Сильный фундаментальный кейс в сочетании с прозрачной дивидендной политикой делают бумагу привлекательной фишкой для покупки. Также достаточно интересно выглядят акции «Газпром нефти», однако здесь стоит учитывать, что из-за низкого количества акций в свободном обращении динамика бумаг может иметь запаздывающий характер.
Среди американских компаний можно обратить внимание на крупные компании, которые, помимо прочего, могут выиграть за счет стартовавшего в III квартале 2020 года процесса консолидации отрасли, связанного с поглощением более мелких игроков с высоким долгом более крупными стабильными компаниями. Среди таких эмитентов выделяются Chevron, ConocoPhilips, Pioneer Natural Resources и Devon Energy.
Аналитики Wells Fargo: акции этих двух компаний могут вырасти как минимум на 30%
С начала февраля фондовый рынок снова вернулся в бычий режим.
Тройка основных индексов завершила неделю на близком расстоянии от рекордных максимумов, поскольку рынок положительно отреагировал на последние данные об уровне безработицы в США и решение демократов о реализации пакета стимулов на $1,9 трлн.
Итак, куда же устремится рынок в дальнейшем?
Инвестиционная компания Wells Fargo считает, что в долгосрочной перспективе фондовый рынок покажет положительную динамику. Главный стратег Wells Fargo по глобальным рынкам Скотт Рен говорит следующее: «Мы ожидаем увидеть значительное восстановление после спада, вызванного пандемией в прошлом году. Положительные новости о вакцинах, либеральная кредитно-денежная политика Федеральной резервной системы и дополнительные меры государственного стимулирования – все эти факторы должны привести к росту рынка».
Аналитики Wells Fargo сделали ставку на две акции, каждая из который обладает потенциалом роста минимум на 30% в предстоящем году. Судя по информации из базы данных TipRanks, большинство экспертов с Уолл-стрит придерживается такого же позитивного мнения в отношении этих компаний.