Перспективы банковского сектора и основные риски долгового рынка обсудил директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-инвестиции» Артем Майоров на канале «РБК инвестиции».
Ожидается публикация протокола заседания ЦБ по вопросам денежно-кредитной политики, а также заседание совета директоров Новороссийского комбината хлебопродуктов по вопросу дивидендов за девять месяцев. Ранее этот эмитент выплатил дивиденды в размере 30 рублей 43 копейки на акцию за первое полугодие.
Еще одним важным показателем, по мнению ведущего, станут данные по объемам торгов на Мосбирже за октябрь. В сентябре общий объем торгов снизился на 4% в годовом выражении, несмотря на рост на 11% на рынке акций и на внушительные 70% на рынке облигаций.
Артем Майоров выделил два ключевых тренда в потребительском секторе: резкий рост расходов на обслуживание долгов и увеличение стоимости найма персонала. Компании с высокой долговой нагрузкой сталкиваются с кратным удорожанием обслуживания обязательств, а нехватка кадров усугубляет ситуацию.
Долговой рынок
Долговой рынок сейчас переживает серьезные трудности, рассказывает Майоров. «Бумаги некоторые падают просто стеной, и не видно дна – это самое плохое», – отмечает он. Особенно пострадали акции компании «Самолет», чьи цены заметно упали, а доходности облигаций подскочили до 6%. По словам эксперта, такие высокие доходности являются индикатором серьезных структурных проблем в экономике.
Обсуждая движение индекса ОФЗ, финансист указал, что уровень 97 пробит вниз. Этот рубеж считался своеобразной опорной точкой, и некоторые предполагали, что институциональные инвесторы начнут активно скупать бумаги на этом уровне. Однако опасения усилились после жесткой риторики ЦБ. «Сам момент публикации ставки не привел к колебанию рынка, а вот риторика, которая говорит о том, что ставка может быть повышена по сути до бесконечности, создает угрозу для рынка», – комментирует Майоров.
В последние годы компании надеялись на скорое снижение ставок и активно выпускали флоатеры, но теперь будущее выглядит неопределенным, рассказывает эксперт. Инвесторы все чаще выбирают фонды денежного рынка, избегая рискованных активов. «Люди боятся и голосуют рублем, выходят из всех активов и не понимают, что делать дальше», – добавляет он. Тем не менее, короткие флоатеры, по мнению Майорова, являются одним из наиболее надежных инструментов для частных инвесторов.
Банковский сектор
Как рассказывает эксперт, в банковском секторе возможные переоценки облигаций могут привести к бумажным убыткам. В Сбербанке наблюдается увеличение резервов в сегменте потребительского кредитования, хотя корпоративный сегмент пока остается стабильным. Однако финансист предполагает, что менеджмент не раскрывает всей информации и потенциальные проблемы могут быть отложены до 2025 года.
Несмотря на трудности, Сбербанк, по мнению Майорова, остается лучшей инвестицией среди банковских бумаг. Однако пока сохраняется высокая ключевая ставка, значительного роста котировок ждать не стоит. Прогнозируя индекс Мосбиржи в диапазоне 2500-2800 пунктов, эксперт советует проявлять осторожность в отношении акций Сбербанка в краткосрочной перспективе.
Артем Майоров обсудил региональную специфику банка «Санкт-Петербург». Согласно его словам, северо-западная часть России испытывает определенные логистические и экономические сложности. Понимание портфеля корпоративных заемщиков банка становится важным фактором для оценки его перспектив.
Историк Евгений Спицын про военную экономику СССР
Результаты первой и второй пятилетки, стахановское движение и многое другое обсудили с историком Евгением Спицыным.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
В феврале 1935 года состоялся первый всесоюзный съезд колхозников. Это стало своеобразным рубиконом в политике коллективизации. В основном в хлебопроизводящих регионах страны коллективизация была закончена, все сложности и проблемы, связанные с этим процессом, улеглись. Поэтому был принят первый устав сельскохозяйственной артели. Это произошло в середине второй пятилетки.