Перспективы развития цифровых финансовых активов (ЦФА) в России обсудили на Петербургском международном экономическом форуме.
«Атомайз» – первый в России оператор ЦФА, внесенный в реестр ЦБ. По словам генерального директора компании Екатерины Фроловичевой, рынок ЦФА основан на базе WEB 3.0 и биржи 2.0. «Категории инструментов, которые привносятся на этот рынок – это попытка, наверно, впитать классические примеры долговых инструментов, а также привнести те, которые вообще никогда не выходили на так называемый биржевой рынок. Торговое финансирование либо факторинг, который оборачивается в финансовый инструмент, доступный для купли-продажи в абсолютно разных режимах, – это история, которая не была представлена на рынке», – рассказывает эксперт.
Фроловичева замечает, что первые выпуски ЦФА проходили по схеме B2B. Сейчас на платформе «Атомайз» зарегистрировано 40 тысяч физических лиц. Клиентам интересны краткосрочные инструменты, доходность которых превышает банковский депозит. Доходность инструментов ЦФА сроком на 107 дней может доходить до 13%. В сделках по ЦФА участвует три субъекта: эмитент, торговая площадка и инвестор. Торговля осуществляется без посредничества профессиональных участников рынка – депозитария и клирингового центра.
Росбанк – первый банковский партнер «Атомайза». Председатель правления Росбанка Наталья Воеводина отмечает, что сегодня существует удобная инфраструктура для обращения ЦФА. Наблюдается интерес к инструменту со стороны юридических лиц есть, однако «бума не происходит». За дебютным выпуском актива не следует перевыпуска и масштабирования. Причина этого – отсутствие посыла инвестору, какую проблему решает ЦФА и почему этому активу стоит отдать предпочтение.
«Кажется, у рынка ЦФА сейчас может быть вообще прорыв, потому что потребность, которая сейчас никак не адресуется классической биржевой и банковской инфраструктурой, – это потребность рассчитать внешнеэкономическую деятельность. И если ЦФА каким-то образом сумеет встроиться и эту потребность адресовать, тогда на этой платформе появятся и эмитенты, и инвесторы, и участники», – считает Воеводина. Это будет способствовать повышению ликвидности на рынке.
Интерес бизнеса к цифровым валютам
Президент Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин заявил о том, что Банк России, как и некоторые центральные банки других стран, настороженно относится к криптовалюте. Регулятор хочет сохранить суверенное право на эмиссию и контроль выпуска валюты. В условиях санкционного давления на Россию актив может использоваться для трансграничных расчетов.
«Если говорить о ЦФА, то, безусловно, мы продвинулись достаточно далеко здесь. И, кроме закона, уже есть и имплементация в виде создания нескольких площадок <…>. Думаю, что первые результаты выпуска цифровых финансовых активов на базе российских цифровых платформ уже демонстрируют, что это весьма полезная конструкция, в которой бизнес заинтересован. В частности, по экспертным оценкам, объем выпуска ЦФА в России, который происходит менее года, уже достиг 2 млрд рублей», – отмечает Шохин.
Согласно данным опроса РСПП по доступности механизмов финансирования, в 2022 году почти 60% компаний отметили привлекательность инструментов, основанных на обороте цифровых прав. Половина из этих респондентов относится к обрабатывающему производству. По словам президента РСПП, в ЦФА заинтересованы компании разных отраслей.
Шохин полагает, что Россия может стать одним из лидеров развития цифровой экономики, в том числе ЦФА, майнинга и криптовалюты, если регулятор «найдет окно возможностей».
Несовершенства рынка ЦФА
Первый вице-президент, финансовый директор «Ростелекома» Сергей Анохин рассказывает, что в апреле компания выпустила ЦФА на 750 млн рублей. В качестве инвесторов в выпуске участвовали и юридические лица, в том числе банки, и физические лица. В июле «Ростелеком» планирует выпустить ЦФА в рамках торгового финансирования, а также пилот ЦФА, аналога облигаций, на 0,5 млрд рублей.
Комментируя перспективы рынка ЦФА, Анохин называет сдерживающие рост факторы: «Наверное, первое – пока недостаточно четко описана методическая часть: как это учитывать, как ставить на баланс разным участникам – и эмитентам, и организаторам. Первый выпуск мы пока поставили как облигации, в общем-то, смотрим, экспериментируем. Есть вопрос ликвидности этого рынка, поскольку действительно сейчас много площадок и их количество увеличивается. С одной стороны, это уменьшает ликвидность. С другой стороны, пока нет рынка перетоков между этими площадками». Привлекательность рынка для инвесторов можно увеличить с помощью мобильного банкинга.
Как происходит структурная трансформация российской экономики
Неизбежность структурной трансформации экономики как российской, так и мировой обсудили эксперты на дискуссии в рамках Петербургского международного экономического форума.
Председатель комитета Госдумы Федерального Собрания РФ по бюджету и налогам Андрей Макаров замечает, что структурная трансформация стала неизбежной в значимых экономиках мира. Более того, трансформируется глобальная экономика. Эти процессы влияют на экономику России: происходит фундаментальная смена цепочек производства, поставок товаров и систем расчета. Интеграция мировой экономики сменяется фрагментацией. По прогнозам Международного валютного фонда, ущерб от фрагментации может быть от 0,2% до 7% мирового ВВП.