На что обратить внимание?
Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес капитал»
Внешний фон утром понедельника можно назвать умеренно негативным. Цены на нефть немного снижаются после роста в пятницу, а настроения на мировых фондовых площадках несколько ухудшились.
Торги на фондовых биржах США в пятницу завершились без единой динамики трех основных индексов, которые изменились в пределах 0,2%. Высокотехнологичный Nasdaq показал позитивную динамику и смог обновить исторический максимум. Почти на 25%, в частности, подскочили акции производителя чипов Broadcom, который представил лучшие, чем ожидалось, прогнозы по выручке на текущий квартал благодаря увеличению спроса на чипы для технологий искусственного интеллекта. В остальном рынок находился в режиме ожидания важных событий предстоящей недели.
Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром падают на 0,5-1% после повышения примерно на 1,5% в пятницу, когда цены стремились к сопротивлениям $75 и $71,50 соответственно на фоне сохранения напряженности на Ближнем Востоке. В начале новой недели давление на котировки оказывают не самые сильные данные из Китая, хотя в целом на рынке продолжаются краткосрочные колебания.
Индексы Мосбиржи и РТС в пятницу по итогам основной сессии изменились разнонаправленно. Рублевый индикатор потерял 0,3% и оставался ниже 2500 пунктов, тем не менее удерживая поддержку 2460 пунктов. Долларовый РТС прибавил 0,2%, находясь в нерешительности на фоне колебаний рубля.
Рубль к юаню на Мосбирже в пятницу на закрытии торгов ослаб на 0,5%, до 13,86 рубля. Китайская валюта по ходу сессии поднималась до 14,07 рубля, но все же не смогла отвоевать психологически важную отметку. Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ при этом составили 103,43 рубля и 109,01 рубля соответственно (против 103,95 рубля и 110,48 рубля днем ранее), отразив сдержанное укрепление рубля.
В начале торгового дня российский фондовый рынок может продолжить колебания в узком диапазоне, ожидая значимых корпоративных и экономических событий недели. В частности, в понедельник Владимир Путин проведет встречи с представителями крупного бизнеса, а в четверг – ежегодную прямую линию. Можно предположить, что президент попытается поддержать отрасли, испытывающие такую необходимость, в частности, угольную.
В пятницу же пройдет долгожданное заседание ЦБ РФ, на котором возможно повышение ключевой ставки с 21% до 23% – умеренно негативно для акций. В СМИ при этом продолжают появляться сообщения о намерении Трампа добиваться урегулирования конфликта на Украине и возможном прекращении огня. На данный момент российский рынок почти не реагирует на геополитические сигналы. По ходу недели ряд эмитентов закроет дивидендные реестры и проведет дивидендные собрания акционеров.
Аналитики «Цифра брокер»
Рынку не хватает импульса для того, чтобы перейти к восстановлению. Индекс Мосбиржи в пятницу снизился на 0,3%, до 2485,4 пункта, индекс РТС прибавил 0,2%, повысившись до 756,93 пункта. Оба индекса завершили торги вблизи максимумов пятницы на фоне пониженной волатильности. Тем не менее по итогам недели индекс Мосбиржи потерял 2,01%, индекс РТС – 5,81%.
Кривая доходности ОФЗ за неделю стала мене инвертированной. Доходность облигаций на отрезке от двух до трех лет снизилась на 12-28 б.п., а облигаций сроком погашения от трех до десяти лет, наоборот, повысилась на 10-34 б.п. В перспективе выравнивание кривой за счет повышения доходности облигаций на дальнем отрезке – не самый благоприятный сценарий для рынка акций.
Тем не менее доходность на ближнем отрезке отражает уверенность инвесторов в повышении ключевой ставки на ближайшем заседании регулятора на 100-200 б.п. Более сильное повышение ставки может стать негативным сюрпризом для рынков, в то время как сохранение ставки на прежнем уровне, чего мы также не исключаем, позитивно отразится на динамике фондовых индексов. В любом случае потенциальное повышение ставки на этой неделе может оказаться последним в текущем цикле ужесточения денежно-кредитной политики Банком России, поскольку влияние денежно-кредитной политики на экономику проявляется со временем и регулятор может занять выжидательную позицию, чтобы оценить эффект от проделанной работы.
Котировки Brent в понедельник утром консолидируются немногим выше $74 за баррель после роста на прошлой неделе примерно на 4%. Нефтяные цены с начала осени остаются в диапазоне $70-76 за баррель и могут продолжить восстанавливаться в направлении верхней границы диапазона. Это благоприятный для российского рынка акций сценарий, где существенный вес занимают эмитенты нефтяной отрасли, учитывая, что в рублях цена Brent уже превышает 7500 рублей за баррель.
Котировки золота на прошлой неделе практически не изменились и продолжают консолидироваться в области $2650 за унцию. На этой неделе Комитет по операциям на открытом рынке ФРС США примет решение по ставкам на федеральные фонды (ожидается снижение на 25 б. п.). На этом фоне котировки золота могут показать повышенную волатильность. Тем не менее существенных изменений до конца года вряд ли можно ожидать, учитывая потенциальное понижение активности на глобальных финансовых рынках на следующей неделе на фоне рождественских каникул.
Ключевым событием этой недели станет запланированное на пятницу заседание Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. Вне зависимости от результата, если не рассматривать сценарий резкого повышения ставки сразу до 25%, реакция рынков на решение регулятора может оказаться позитивной. Опасения перед повышением ставки во многом уже учтены в рыночных котировках, и мы можем получить эффект покупки просто по факту свершившегося события.
Алексей Головинов, главный аналитик Промсвязьбанка
Индекс Мосбиржи не смог подняться выше отметки в 2500 пунктов. Объем торгов составил всего 64 млрд рублей – минимальная отметка с 5 ноября. По нашему мнению, это значительно повышает вероятность возвращения рынка к годовым минимумам.
Аутсайдерами стали акции «Полюса», которые прошли через дивидендную отсечку. При этом размер снижения оказался меньше самого дивиденда. На наш взгляд, бумаги «Полюса» остаются привлекательными для инвесторов, однако они еще могут снизиться вслед за остальным рынком. Через отсечку прошли также бумаги Fix Price. Здесь ситуация сложнее: из-за выплаты пропущенных дивидендов их размер оказался аномально высоким, и в будущем не стоит ожидать подобной доходности. По этой причине в пятницу бумаги Fix Price потеряли больше, чем размер дивиденда. Более 3% потеряли акции «Хэдхантера». Здесь, как и в предыдущих двух случаях, причиной падения стала дивидендная отсечка, с той лишь разницей, что она произойдет завтра. Учитывая высокую доходность, инвесторы, не желающие проходить через отсечку, стали закрывать позиции. В то же время лучший результат показали акции «Татнефти», «Яндекса», НЛМК и «Северстали».
Мы ожидаем, что сегодня индекс Мосбиржи продолжит двигаться в диапазоне 2450–2500 пунктов. Несмотря на то, что рынок, вероятнее всего, уже заложил повышение ставки Банком России до 23% в пятницу, неопределенность сохранится до конца недели, что будет оказывать давление на индекс. Вполне возможны импульсные, но кратковременные попытки роста, так как ликвидности сейчас очень мало – на это указывает низкий объем торгов. Дополнительным негативным фактором станет сегодняшнее утверждение нового пакета санкций ЕС. Ждем продолжения снижения бумаг «Полюса» и «Лукойла».
Олег Богданов про ставку ЦБ, ослабление рубля, рост золота и биткоина
Будущее ставки ЦБ, причины и последствия девальвации рубля, золото, биткоин и многое другое обсудили с аналитиком Олегом Богдановым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
На следующей неделе состоится финальное в этом году заседание Банка России по ставке. Что можно ожидать от заседания? Оно определенно даст сигналы на будущее. Игроки будут следить за тенденциями в политике Центрального банка. На основании выступлений руководства ЦБ можно ожидать, что они сохранят жесткую денежно-кредитную политику. Многие аналитики считают, что ставка может быть повышена до 23%, а некоторые прогнозируют рост даже до 25%.
Здесь важно подчеркнуть, что для бизнеса и экономики высокая ставка уже создает проблемы. Поэтому я бы не исключал вариант того, что ЦБ оставит ставку на уровне 21% и возьмет паузу, чтобы оценить ситуацию.