Еженедельный обзор – Долговой рынок: недельная инфляция, решение по ставке ЦБ РФ, ВЭБ.РФ, ЮГК, Ростелеком, АБЗ-1, Акрон, ХК Новотранс

Аналитики банка «Синара» 27.10.2025 16:25

2049

Неделя на рынках

По итогам недели изменения на рынке ОФЗ оказались разнонаправленными: короткие бумаги уменьшились в доходности, а средне- и долгосрочные, напротив, заметно прибавили. Двухлетний выпуск 26232 снизился в доходности на 42 б. п. до 14,5%, а десятилетняя серия 26245 подросла на 35 б. п до 15,1%. Индекс RGBI потерял 0,92%, опустившись до 114,7 п., его доходность увеличилась на 14 б. п. до 14,9%.

Индекс RGBILP уменьшился на 1,17% до 94,26 п. Половина снижения данных индексов пришлась на пятницу, когда Банк России принял решение сократить ключевую ставку. Котировки флоатеров опустились — индекс ОФЗ-ПК уменьшился на 0,24% до 98,08 п.

Минфин провел два аукциона, на которых суммарно привлек 115,1 млрд руб. при спросе в 148,2 млрд руб., предоставив инвесторам довольно высокую премию. В рамках первого аукциона ведомство размещало серию ОФЗ-ПД 26250 (июль 2037 г.). Спрос на бумагу составил 79,2 млрд руб., а объем размещения — 57,5 млрд руб. Средневзвешенная доходность сформировалась на уровне 15,11%. На втором аукционе продавалась новая серия ОФЗ-ПД 26252 (сентябрь 2033 г.), спрос на которую превысил 69 млрд руб. При объеме размещения в 537,6 млрд руб. средневзвешенная доходность составила 15,10%.

Корпоративные бумаги не сильно отреагировали на решение регулятора по ключевой ставке, и их доходности показали небольшое снижение в большинстве рейтинговых групп. Самое большое изменение в кредитных спредах было связано с волатильностью ставок в гособлигациях на коротком участке.

Доходности облигаций валютного сегмента показали резкий рост. В частности, доходность индекса замещающих облигаций поднялась на 157 б. п. до 8,55%, а индекса юаневых — на 104 б. п. до 7,58%.

В начале этой недели инвесторы продолжат оценивать решение ЦБ РФ по ключевой ставке, но, учитывая довольно нейтральную тональность комментария, принципиальных изменений на долговом рынке мы не ожидаем. В среду, как обычно, состоятся аукционы Минфина и выйдут данные по инфляции, которые зададут тон рынку до конца недели.

Новости экономики и политики

В отрезок с 14 по 20 октября инфляция составила 0,22%, немного ускорившись с 0,21% неделей ранее.

Банк России снизил ключевую ставку на 50 б. п. до 16,50%, отметив по-прежнему высокие инфляционные ожидания и рост кредитования в последние месяцы.

Новости эмитентов

ВЭБ.РФ собрал заявки на размещение социальных облигаций с привязкой к срочной версии RUONIA (3 месяца) на 50 млрд руб.

Южуралзолото Группа Компаний 23 октября погасила облигационный заем серии 001P-03, размещенный в октябре 2023 г. на 10 млрд руб.

Прошедшие размещения: Минфин России, МСП Факторинг, ЕвразХолдинг Финанс, Авто Финанс Банк, ВЭБ.РФ, Газпром нефть, ВИС ФИНАНС

Предстоящие размещения: Ростелеком, АБЗ-1, Акрон, ХК Новотранс