Market Vectors / Financial One

Эмитенты ополчились на новые поправки в законе о РЦБ

3483

Вступивший в силу с 1 июля закон № 210-ФЗ, позволяющий создавать дополнительные механизмы защиты прав владельцев облигаций, в текущем виде требует значительной доработки, пришли к такому выводу участники семинара «Новое законодательство об облигационерах», который прошел вчера на Московской бирже.

Необходимость внесения изменений в закон «О рынке ценных бумаг» возникла после массовых неплатежей в период кризиса 2008-2009 годов, когда в том или ином виде дефолт по обязательствам допустили более 30% эмитентов, вышедших на долговой рынок. Стремясь защитить права кредиторов, авторы поправок ввели два новых института — представитель владельцев облигаций (в английском праве - так называемый «трасти») и общее собрание владельцев облигаций (облигационеров).

Перспективы применения данного закона на практике вызывали среди участников мероприятия много критики, вопросов и предложений. Эмитенты увидели в нем для себя только бремя, которое к тому же может породить злоупотребления со стороны держателей облигаций. Особое внимание участники дискуссии уделили не совсем логичным, на их взгляд, нововведениям. «Оплачивать представителя владельцев облигаций предстоит эмитенту, а защищать он должен инвесторов. Это порождает конфликт интересов», - говорит Павел Филимошин, экономический советник Департамента допуска на финансовый рынок ЦБ РФ.

Олег Корнилов, исполнительный директор по рынкам долгового капитала Райффайзенбанка, предложил передать функцию держателя облигаций депозитарию и в спокойные времена оплачивать его по минимальному тарифу, чтобы не создавать дополнительные издержки. «В случае, когда наступит кризис или инвесторы пойдут в суд, тогда будем использовать в качестве представителя юристов», - говорит эксперт. С ним была согласна Юлия Слюсарь, директор департамента структурного и долгового финансирования Международного инвестиционного банка: «Если брать минимальный, тариф, то нам придется иметь дело с организациями, о которых мы никогда и не слышали. А если будем работать с известными игроками, то мы все разоримся на наших выпусках».

Критику вызвала даже процедура подсчета голосов на собрании облигационеров. «Кворум на общих собраниях рассчитывается от общего числа держателей облигаций, - говорит Иван Махилин, юрист компании Legal Capital Partners. - В то же время на Западе на аналогичных собраниях процент голосующих считается от количества присутствующих».

Пока что поправки в закон «О рынке ценных бумаг» носят рекомендационный характер. Требования закона станут обязательными для эмитентов, выпускающих облигации путем открытой подписки, лишь с 1 июля 2016 года. 







Куда вложить деньги в 2018 году, или криптовалюту не предлагать

Осторожно, мошенники! Какие документы нельзя доверять посторонним

Как выбрать негосударственный пенсионный фонд. Пошаговая инструкция

Загрузка...

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Сколько может потерять в капитализации Alibaba из-за проблем у Ant Group
    Автор: аналитики «БКС Мир инвестиций» 22.01.2021 17:44
    75

    Согласно новым оценкам Bloomberg Intelligence, оценка Ant Group Co. может быть снижена в связи с новыми мерами, предложенными Китаем по ограничению рыночной концентрации на рынке онлайн-платежей. more

  • Несколько причин для обвала рубля
    Автор: Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» 22.01.2021 17:16
    90

    Открывшись вниз на негативном внешнем фоне, рубль продолжил активно сдавать позиции, реагируя на ухудшение ситуации на мировых рынках, которые незадолго до старта российской сессии пытались отыграть просадку начала дня. more

  • Топ-2 грошовых акций с отличным потенциалом роста
    Перевод: Яна Кудрявцева 22.01.2021 16:31
    103

    Итак, теперь все официально. Джо Байден – новый президент, и его будет поддерживать – по крайней мере, в краткосрочной перспективе – демократическое большинство в обеих палатах Конгресса.more

  • Почему акции Intel потеряли 5%
    Автор: Павел Пахомов, Санкт-Петербургская биржа 22.01.2021 16:13
    110

    Инаугурационный хайп сдулся очень быстро. Как собственно и предполагали многие аналитики.more

  • Порадует ли «Алроса» дивидендами своих инвесторов
    Автор: Константин Чернышев, аналитик «Уралсиб» 22.01.2021 14:06
    150

    «Алроса» сократила производство и продажи в 2020 году.more