Американский доллар – это не просто национальная валюта. Он служит краеугольным камнем глобальной финансовой системы, определяет стоимость сырья и обеспечивает доступ к международным рынкам. Но в последние годы ситуация заметно изменилась.
Почему доллар ослабевает
Доллар – самая используемая валюта в международной торговле, расчетах и резервах центральных банков. Его статус позволяет США заимствовать дешево, вводить санкции и диктовать условия мировой экономике. Однако Соединенные Штаты все чаще используют доллар в качестве политического инструмента.
С начала года доллар ослабел примерно на 6% по отношению к корзине мировых валют. Формально это объясняется тарифной политикой, начавшейся после возвращения Дональда Трампа в Белый дом. Частая смена решений по тарифам провоцирует рыночную волатильность и отток капитала.
Однако за сиюминутной волатильностью кроются более фундаментальные тенденции, считает сертифицированный бухгалтер и ведущая «World Affairs In Context» Лена Петрова. Инвесторы начинают сомневаться в устойчивости политической системы США, независимости ФРС и соблюдении принципа верховенства закона. Эти сомнения подрывают доверие к доллару как к «тихой гавани».
Дополнительное давление оказывает государственный долг США, приближающийся к $37 трлн – максимальному уровню со времен Второй мировой войны. Новый масштабный пакет расходов, принятый Конгрессом, предполагает значительное увеличение бюджетных обязательств, что может усугубить ситуацию.
Ослабление доллара имеет двойственный эффект. Американские экспортеры выигрывают благодаря слабости валюты. Дешевый доллар делает товары США более конкурентоспособными за рубежом, что оказывает поддержку промышленности, фермерам и логистике.
Главные проигравшие – американские потребители. Импорт дорожает, инфляция ускоряется, поэтому процентные ставки сохраняются на высоком уровне. Из-за этого растет стоимость кредитов и ипотеки.
Потеряет ли доллар статус резервной валюты
Несмотря на тенденции к дедолларизации, доллар пока рано списывать со счетов. Глобальные инвесторы держат более $31 трлн в американских активах – масштаб, который нельзя быстро сократить без катастрофических последствий.
Тем не менее, переход к многовалютной системе очевиден. Страны БРИКС активно продвигают расчеты в национальных валютах. Евро, юань и иена постепенно укрепляют свои позиции. Однако пока ни одна из альтернатив не готова полноценно заменить доллар.
Растущий спрос на защитные активы – от облигаций Японии и Европы до золота – отражает попытки хеджировать риски. Дополнительные факторы, такие как рост военных расходов в Европе и неопределенность вокруг роли США в мире, усиливают стремление к диверсификации резервов.
Таким образом, доллар остается доминирующей валютой, мировая финансовая система постепенно становится многополярной.
Экономист Пол Кругман: «США больше не выглядят как страна, которой можно доверять»
Впервые с начала XXI века рейтинговое агентство Moody’s понизило суверенный кредитный рейтинг США. Даже в разгар кризиса 2008 года такого шага предпринято не было, однако торговая политика администрации Дональда Трампа, резкое обострение тарифных войн и усиливающееся давление на бюджетную устойчивость заставили агентство пересмотреть свою позицию.По словам лауреата Нобелевской премии по экономике Пола Кругмана, последствия введенных тарифов пока не в полной мере отразились в макроэкономических данных, но первые признаки уже заметны. Ожидается рост потребительских цен в ближайшие недели. Инфляционное давление, по его мнению, уже практически неизбежно.