Чего ждать от заседания ОПЕК
В мае этого года было решено продлить соглашение до марта 2018 года. Сейчас на повестке дня – на какой срок ОПЕК+ продлит соглашение (вероятность сценария, что действие соглашения завершится в марте, на наш взгляд, не больше 5%), о каких объемах сокращения добычи будет идти речь и на каких условиях.
Судя по последней информации в СМИ, Россия обсуждает возможность включить в соглашение формулу привязки объема сокращения либо к текущему балансу спроса- предложения на рынке нефти, либо к уровню коммерческих запасов нефти в странах ОЭСР.
Мы в базовом сценарии считаем, что ОПЕК+ продлит соглашение до конца 2018 года с сохранением текущих квот (1,2 млн барреля в день – ОПЕК, 0,6 млн барреля в день – вне ОПЕК). Не исключаем и факт присоединения Ливии к соглашению, что даст дополнительное сокращение – на 0,2-0,3 млн барреля в день, по нашим оценкам.
В целом, сделку ОПЕК+ в текущем виде мы оцениваем как эффективную. Запасы нефти в странах ОЭСР (ключевой показатель, отслеживаемый ОПЕК+), по последним данным, на 140 млн барреля в день выше 5-летней средней. С начала года они сократились на 3%. По нашим оценкам, для достижения таргета понадобятся как минимум квартал-два.
Однако поскольку есть риски роста добычи со стороны США (на фоне более высоких цен на нефть и низкой себестоимости добычи ждем постепенной активизации сланцевиков), более логичным выглядит сценарий сокращения добычи до конца следующего года, что позволит как сохранить рынок нефти в сбалансированном состоянии, так и обеспечить интерес к нефтегазовому сектору и, как следствие, к фондовым рынкам и экономикам участников соглашения. Спекулянты, очевидно, заложились на достижение соглашения – чистые длинные позиции по деривативам на нефть на ICE находятся на максимальных исторических уровнях.
Инерционно мы рассчитываем на продолжение роста нефти к $65-68 за баррель перед заседанием, хотя решение о продлении сделки , в значительной степени учтено, по нашему убеждению, в нефтяных котировках, находящихся в восходящем тренде с июня. По факту заседания, в случае реализации нашего базового сценария, рассчитываем на фиксацию прибыли и откат нефтяных котировок в зону $60-63 за баррель – рынок нефти несколько перегрет.
Кроме того, мы считаем, что страны ОПЕК+ могут действовать не вполне очевидным образом: они могут договориться о поэтапном продлении соглашения, чтобы снизить риски ралли, способным повысить угрозу активизации сланцевой добычи в США, чем это допустимо при текущей и ожидаемой динамике мирового потребления.
Если страны ОПЕК+ не объявят о продлении соглашения на этом заседании и перенесут, например, решение на март-апрель, созвав экстренное заседание, то мы рассчитываем на просадку нефти к $55-57 за баррель. По нашей оценке, текущая премия в нефти по данному фактору составляет $7-10 за баррель.
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:
Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube
Популярное
-
На что обратить внимание на рынке СШААвтор: Михаил Парамонов, аналитик Freedom Finance Global 28.03.2024 16:55207
Рынок США: завершение квартала вблизи максимумов.more
-
Что может стать причиной краха рынка акций СШААвтор: Яна Кудрявцева 28.03.2024 15:46223
О состоянии американской экономики и будущем фондового рынка США рассказал основатель Crowded Market Report.com Джейсон Шапиро в интервью для Дэвида Лина.more
-
В чем разошлись мнения банков и ЦБ, собирается ли СПбМТСБ на IPO – дайджест Fomag.ruАвтор: fomag.ru 28.03.2024 15:45209
Убытки зарубежных фирм, вызванные уходом с российского рынка после февраля 2022 года, превысили $107 млрд. Такие данные привело агентство Reuters, журналисты которого проанализировали отчеты компаний.more
-
Повлияет ли обрушение моста в Балтиморе на мировые грузоперевозкиАвтор: Маргарита Вахрушева 28.03.2024 15:14189
Ситуацию на мировом и российском рынке перевозок обсудил финансовый обозреватель Никита Макаров с генеральным директором «INFOLine-аналитика» Михаилом Бурмистровым на YouTube-канале «РБК инвестиции».more
-
Как инвестировать в недвижимость через облигацииАвтор: Яна Кудрявцева 28.03.2024 14:37242
Инвестиционной стратегией поделился инвестор Павел Поспелов, автор одноименного YouTube-канала.more