Текущая ситуация на российском фондовом рынке и в экономике остается напряженной и неопределенной. В центре внимания – денежно-кредитная политика, поведение Банка России и ключевой ставки, курс рубля, влияние внешнеполитических факторов и интерес к фондовому и долговому сегментам. Свое видение сложившейся обстановки представил финансовый аналитик Григорий Бегларян на канале «Белгарян-капитал».
Григорий Бегларян отметил, что ключевым фактором, влияющим на фондовый рынок, остается геополитика. Особенно сильное влияние оказывает развитие украинского конфликта и вероятность новых санкций со стороны США. Эти риски сдерживают интерес к акциям, хотя в долговом сегменте он остается заметным.
По мнению Бегларяна, «на рынке акций интерес ослаблен, тогда как в долговом сегменте он заметно выше – возможно, из-за ожиданий смягчения денежно-кредитной политики».В этой связи он выделил ценовой коридор индекса Мосбиржи между 2750 и 3030 пунктами. Пробитие одной из границ будет во многом зависеть от внешнеполитических новостей и поведения рублевой ликвидности. При этом эксперт подчеркнул, что многие бумаги уже справедливо оценены или даже переоценены, что ограничивает потенциал роста.
Банк России и ключевая ставка: влияние на ликвидность и поведение инвесторов
Бегларян обратил внимание на то, что политика Центробанка, в частности высокая ключевая ставка, оказывает значительное влияние на фондовый рынок. Она стимулирует отток средств населения на депозиты и «высушивает» ликвидность. По его словам, «чтобы средства начали возвращаться на фондовый рынок, необходимы определенные условия – в частности, снижение ключевой ставки и общая стабилизация обстановки». До тех пор говорить о полном восстановлении интереса к рисковым активам рано.
Он также отметил, что при смягчении ДКП и возникновении политической паузы возможно укрепление индекса Мосбиржи вплоть до уровней 3500 пунктов. Однако при негативных сценариях, таких как усиление санкционного давления, рынок может резко опуститься ниже 2750.
Валютный рынок: рубль, доллар и поведение спекулянтов
Стабильность рубля, как отметил эксперт, в целом выгодна экспортерам. Однако при текущем состоянии банковского сектора регулятору может быть выгодно небольшое ослабление валюты, особенно с учетом роста просрочек по кредитам и замедления экономики.
«У регуляторов может возникнуть соблазн ослабить рубль. Это позволит банкам зарабатывать на курсовой волатильности», – указал Бегларян.Он также обратил внимание на спекулятивную активность на срочном рынке: по его словам, соотношение ставок против рубля достигает 500 к 1. Это может привести к эффекту long squeeze и резкому укреплению рубля. В краткосрочной перспективе важным уровнем остается отметка 82 рубля за доллар – пробой этого уровня откроет путь к 88 и выше.
Китайский юань и влияние внешней политики
Говоря о глобальных валютных трендах, Бегларян оценил юань как относительно стабильный инструмент. Центральный банк Китая придерживается умеренно жесткой политики, удерживая курс около 7,20 за доллар. Однако дальнейшая эскалация торговых ограничений со стороны США может изменить ситуацию.
В долгосрочной перспективе Бегларян не исключил укрепление юаня выше уровня 8 к доллару, что, в свою очередь, отразится и на рубле.
ЦБ допустил возможность биржевых торгов в режиме 24/7
Центральный банк допускает возможность развития российского фондового рынка в сторону круглосуточной торговли – при наличии устойчивого спроса и готовности инфраструктуры.«Если будет спрос со стороны инвесторов, если кто-то хочет иметь возможность поторговать в три часа ночи, и это будет значимо – такие модели могут осуществляться», – сообщил заместитель председателя Банка России Филипп Габуния на пресс-конференции по обзору финансовой стабильности.Однако он подчеркнул, что для запуска торговли в формате 24/7 потребуется выстраивание полноценной рыночной архитектуры – от биржевой инфраструктуры и клиринга до систем управления рисками.
Продолжение