|
На фоне относительно устойчивой ситуации в глобальной экономике акции банковского сектора чувствуют себя уверенно и демонстрируют позитивную динамику в большинстве стран и регионов мира. Исключением стала Россия, где банковские акции, несмотря на высокие финансовые результаты эмитентов, торгуются в минусе вместе со всем рынком. Среди торговых идей эксперты выделяют бумаги «Сбера», «Т-Технологий», Mastercard и Ping An Bank. |
|
Несмотря на непростые внешние условия, российские банки за первые 9 месяцев этого года заработали внушительную прибыль в размере 2,7 трлн руб. Аналитики рассчитывают, что благодаря значительному накопленному запасу прочности сектор без особых потрясений пройдет текущий трудный период и сможет продемонстрировать достойный финансовый результат по итогам всего года. «Мы также ожидаем сохранения интереса инвесторов к банковским акциям, которые все еще торгуются с заметным дисконтом по мультипликаторам по отношению к аналогам и собственным историческим значениям», — говорится в исследовании. Фаворитом остается «Сбер» — чистая прибыль банка за 9 месяцев 2025 года выросла на 6,5% (г/г) до 1,31 трлн руб., рентабельность капитала держится на высоком уровне (23,7%), а прочная капитальная позиция позволяет ожидать щедрых дивидендов. Целевая цена по акциям «Сбера» установлена на уровне 384 руб. для обыкновенных и привилегированных акций, что предполагает потенциал роста 27,5% и 29,2% соответственно. Еще одна идея в российском секторе — «Т-Технологии». Благодаря сильному бренду и эффективной бизнес-модели, а также присоединению «Росбанка» компания продолжает демонстрировать самые высокие в секторе темпы роста финпоказателей. «Также положительно оцениваем недавнюю покупку “Т-Технологиями” доли в “Яндексе”, рассчитываем, что эта инвестиция будет помогать дальнейшему быстрому технологическому развитию бизнеса компании», — отмечают аналитики «Финама». Целевая цена — 3746 руб., апсайд — 25,7%. На фоне неплохой ситуации в экономике и устойчивости потребительских расходов американские банки продолжают увеличивать финансовые показатели. Политика администрации Дональда Трампа создает определенные риски для сектора, но влияние тарифов на экономику, судя по всему, будет не таким сильным, как ожидалось. Прогнозы предполагают сохранение позитивной динамики выручки и прибыли кредиторов Штатов в этом и следующем году. Лучше рынка смотрится платежная система Mastercard. Среди преимуществ компании — устойчивый баланс и способность генерировать высокие денежные потоки, что позволяет направлять значительные средства на выплаты акционерам. «Прогнозы предполагают сохранение позитивной экономической динамики в основных странах и регионах мира в ближайшие годы, на этом фоне можно рассчитывать на дальнейшее увеличение трат потребителей и бизнеса по картам Mastercard», — говорят эксперты «Финама». Целевая цена установлена на уровне $625,3 с потенциалом роста 11,9%. В отличие от США, финансовые показатели банков КНР в 2025 году выглядят слабо: прибыль сектора в I полугодии снизилась на 7,7%. Китайская экономика постепенно замедляется, однако в ближайшие годы, вероятно, продолжит показывать достаточно высокие темпы роста, что поддержит банковский бизнес. Эксперты выделяют бумаги Ping An Bank. Несмотря на заметное снижение показателей, качество активов банка остается высоким, а показатели достаточности капитала немного улучшились с начала года и находятся на комфортном уровне. «Акции Ping An Bank торгуются с заметным дисконтом по мультипликаторам по отношению к аналогам, их дивидендная доходность составляет 5,2% NTM», — говорится в исследовании. Целевая цена по акциям банка — 13,45 CNY, апсайд — 15,2%. |