О перспективных бумагах в текущих макроэкономических условиях рассказал сооснователь аналитической команды NZT Rusfond Игорь Шимко на YouTube-канале «РБК инвестиции».
В портфеле собраны бумаги, находящиеся в российской юрисдикции. Инструменты устойчивы к внешним шокам и санкциям. Шимко формировал портфель в разные периоды, в том числе во время обвалов российского рынка в 2022 году.
Акции Сбербанка
«Сбербанк – это процессор денег в экономике. Он работает внутри нашей страны, он впитывает в себя денежную массу, которая у нас растет со скоростью 21,8% год к году на момент данной записи. <…> Вся эта денежная масса двигается через покупки людей, через кредиты, через все, что у нас связано в том числе с госсектором, и постоянно циркулирует в процентах, которые зарабатывает банк, то есть в его чистой процентной марже», – поясняет эксперт.
Чем выше чистая прибыль компании, тем больше средств она направляет на выплату дивидендов. На фоне этих процессов растут котировки акций. Тем не менее, возможно замедление роста акций в цене из-за относительно высокой ключевой ставки и движения резервов.
Акции «Ренессанс страхование»
Страховая компания «Ренессанс страхование» также выигрывает от роста денежной массы. Шимко отмечает, что страховой бизнес привлекает длинные деньги, особенно с помощью продуктов страхования жизни, и управляет ими, размещая средства в различных инструментах.
«Здесь важный момент заключается в том, что у компании достаточно мало акций – около 10% плюс-минус в зависимости от ситуации они держат в акциях. Остальное находится или в бондах, или в депозитах. Бонды, то есть облигации, у них сейчас преимущественно с плавающим купоном, то есть повышение нормы доходности, повышение ключевой ставки не портит им картину», – подчеркивает эксперт.
Также у компании есть облигации с фиксированным купоном. Шимко считает это нормальным – управлять портфелем условиях волатильности очень сложно. Возможно, в этом году «Ренессанс страхование» завершит сделку слияния и поглощения с «Райффайзен лайф».
Акции Positive Technologies
Как замечает Шимко, в мире всего четыре страны имеют «собственные мощные школы кибербезопасности»: Россия, Китай, Израиль и США. Китай поставляет решения преимущественно на внутренний рынок, США и Израиль поставляют продукты в другие страны.
Потенциальной точкой экспансии для российских IT-компаний являются дружественные страны. За счет этих рынков Positive Technologies, специализирующаяся на разработке решений в сфере информационной безопасности, может существенно увеличить бизнес. Кроме того, компания является бенефициаром ухода зарубежных игроков с российского рынка.
Акции «Астра»
В подобных же условиях развивается производитель инфраструктурного программного обеспечения «Астра». «Все бизнесы, которые работают в стратегически важных отраслях, так или иначе вынуждены теперь работать на отечественных решениях, которые предоставляет группа “Астра”. И, соответственно, туда подстраивается вся экосистема. <…> Компания была достаточно разогрета по котировкам, делала SPO. Сейчас вместе с нашим рынком может начать восстанавливаться», – говорит Шимко.
По словам эксперта, акции IT-компании являются историей длительного роста.
ОФЗ
Шимко допускает, что Банк России может повысить ключевую ставку с текущих 16% годовых до 18% годовых. По длинным ОФЗ инвесторы могут получать высокую купонную доходность в течение нескольких лет и ожидать смягчения денежно-кредитной политики. При снижении ключевой ставки цена ОФЗ будет расти. Эксперт считает, что после переоценки из ОФЗ можно выходить – держать бумаги до погашения смысла нет.
Какие IPO действительно интересны
Участие в ближайших IPO, динамику ключевой ставки и перспективные инструменты обсудили с финансистом Алексеем Примаком.
О возможности выйти на IPO в этом году заявили краудлендинговая платформа JetLend, ювелирная компания Sokolov, компании из холдинга АФК «Система» (сеть клиник «Медси», фармацевтический холдинг «Биннофарм», агрохолдинг «Степь» и Cosmos Hotel Group), застройщик «АПРИ».