Власти РФ ещё обсуждают идею роста дивидендов ИнтерРАО

(Рейтер) Чиновники обсуждают идею Минфина РФ увеличить дивидендные выплаты квазигосударственного энергоходинга ИнтерРАО, решения пока нет, следует из комментария Росимущества.

Менеджмент компании придерживается текущей дивидендной политики. Аналитики говорят, что вероятность изменения подхода к дивидендам ИнтерРАО увеличилась после того, как другая госкомпания - газовый монополист Газпром - неожиданно решила пересмотреть свою рекомендацию дивидендов за 2018 год, подняв их в 1,5 раза.

ИнтерРАО, крупнейшими акционерами которой сейчас являются сама компания, государственные Роснефтегаз и ФСК, выплачивает дивиденды в размере 25% чистой прибыли по МСФО согласно принятой в 2016 году дивидендной политике.

Совет директоров компании, возглавляемый президентом Роснефти и главой совета Роснефтегаза Игорем Сечиным, уже дал рекомендацию годовому собранию акционеров выплатить четверть прибыли - около 18 миллиардов рублей, или 0,17 рубля на акцию.

Собрание акционеров пройдет на следующей неделе 20 мая.

В конце апреля Минфин предложил увеличить дивиденды ИнтерРАО до 50% прибыли за счет промежуточных выплат в этом году, писали Коммерсант и Интерфакс со ссылкой на источники.

Министерство экономического развития РФ подтверждало, что получало такое обращение. Но эта идея требует проработки с Минэнерго и Росимуществом, которое выдает директивы представителям государства в советах директоров, следовало из ответа министерства в апреле.

"Предложения Минфина России прорабатываются. Соответствующего решения в настоящий момент не принято", - говорится в письменном комментарии Росимущества Рейтер в четверг.

Менеджмент ИнтерРАО также сообщил инвесторам, что нет никаких решений об изменении подхода к дивидендам и увеличении коэффициента выплат, компания придерживается текущей политики.

"Мы придерживаемся утвержденной дивидендной политики в размере 25% (прибыли по МСФО). Все остальное... надо, наверное, адресовать Минфину... Пока никаких дополнительных комментариев дать не можем, никаких решений нет, мне о них неизвестно", - сказал финансовый директор Евгений Мирошниченко.

Представитель ИнтерРАО отказался от дополнительных комментариев.

Минэк пока не ответил на запрос Рейтер.

Представитель Минэнерго подтвердил, что предложения о промежуточных выплатах ИнтерРАО поступали, но отказался привести подробности дискуссии.

Представитель Минфина сказал лишь, что ведомство ожидает "от компаний выплаты по дивидендам 50% чистой прибыли по МСФО", не уточнив, о каких компаниях идет речь.

ИнтерРАО отчиталась в четверг о росте чистой прибыли по МСФО на 38% до 31,2 миллиарда рублей.

Несмотря на сильные результаты первого квартала акции ИнтерРАО по итогам торгов четверга снизились на 2,13% до 4,0175 рубля за бумагу при росте отраслевого индекса на 0,38%.

Выплата дивидендов в 25% подразумевает скромную доходность 4-5% ИнтерРАО при 7-12% у аналогов, но компания еще может изменить политику в ходе подготовки новой стратегии, написали аналитики инвесткомпании Атон.

При выплате 50% ИнтерРАО может стать одной из лучших дивидендных историй в секторе с доходностью 10-11%, считают они.

ВСЛЕД ЗА ГАЗПРОМОМ

После "дивидендного сюрприза" Газпрома менеджмент ИнтерРАО достиг критической точки в отношении дальнейшей скромной дивидендной политики, и руководству придется ее пересмотреть, написали накануне в своем обзоре аналитики ВТБ Капитала.

Они считают вероятным сценарий Минфина, отмечая, что "самая богатая в секторе электроэнергетики" компания имеет один из самых низких коэффициентов дивидендных выплат.

Предстоящая программа модернизации электростанций, основным бенефициаром которой считается ИнтерРАО, по оценке ВТБ Капитала, не является аругментом против роста дивидендов.

Среднегодовые затраты компании в ближайшие пять лет составят около 45 миллиардов рублей при годовом операционном денежном потоке в 80-100 миллиардов рублей, оценивают они.

Русгидро, ФСК, энергодочки Газпрома платят больше несмотря на рост капзатрат и долгов, пишет ВТБ Капитал.

Переход к повышенным выплатам через промежуточные дивиденды - реалистичный сценарий для ИнтерРАО, считают аналитики.

Но более вероятно повышение дивидендов по итогам 2019 года, сказал в четверг аналитик ВТБ Капитала Владимир Скляр.

Дивидендная щедрость Газпрома объясняется компромиссом с Минфином, который традиционно требует от госкомпаний выплаты дивидендов в 50% прибыли: в обмен на рост выплат до 27% от МСФО российские власти могут не повышать НДПИ для Газпрома, написала на этой неделе газета Ведомости со ссылкой на источники.

В отличие от Газпрома у государства нет крупного пакета ИнтерРАО в прямом владении.

Крупнейший акционер - структура ИнтерРАО, которой сейчас принадлежит 29,4 процента холдинга, еще 27,63 процента - у госконторы Роснефтегаз, совет директоров

В совете директоров из 11 человек только трое - представители от государства: глава совета ИнтерРАО Сечин, глава компании Борис Ковальчук и директор Федеральной службы по военно-техническому сотрудничеству Дмитрий Шугаев. (Анастасия Лырчикова, при участии Дарьи Корсунской. Редактор Андрей Кузьмин)