ЦБР не изменит ключевую ставку в июне, считает две трети аналитиков
(Повтор текста от 15 июня)
* Результаты опроса доступны в терминале Eikon cpurl://apps.cp./Apps/cb-polls?RIC=RUCBIR%3DECI
* Совет директоров ЦБР 15 июня, публикация итогов в 13.30 МСК
* Консенсус-прогноз: ЦБР сохранит ставку на уровне 7,25%
* Пресс-конференция главы ЦБР начнется в пятницу в 15.00 МСК
* ЦБР вечером в пятницу опубликует доклад о ДКП, обновит прогноз
*
Елена Фабричная, Андрей Остроух
МОСКВА, 15 июн (Рейтер) - Опорное июньское заседание российского Центробанка вызвало интерес даже у опытных участников рынка и аналитиков со стажем, поскольку его итоги не так очевидны, как в предыдущий раз. И хотя большинство инвестбанков, как и в майском опросе Рейтер, за сохранение ставки неизменной, треть игроков ставят на снижение ставки, вероятно, последнее в этом году.
"На этот раз существует определенная интрига относительно исхода заседания", - написала Татьяна Евдокимова из Nordea.
В опросе экспертов, проведенном в среду утром, 16 экономистов из 25 опрошенных ждут сохранения ставки на уровне 7,25 процента, девять - сокращения на 25 базисных пунктов до 7,00 процента.
Остающаяся на протяжении последних месяцев на рекордно низком уровне инфляция - 2,4 процента - говорит в пользу смягчения политики, но скачок инфляционных ожиданий в мае до 8,6 процента с 7,8 процента в апреле тревожит регулятора.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина сказала перед неделей тишины, что Центробанку нужно время, чтобы оценить причины роста инфляционных ожиданий и их дальнейшую динамику.
В интервью Рейтер она объясняла рост ожиданий удорожанием бензина и апрельским ослаблением курса рубля. По мнению главы ЦБР, фискальные меры правительства должны стабилизировать ситуацию на рынке, но к удешевлению топлива не приведут.
С 2015 года был лишь один случай, когда ЦБР снижал ставку на фоне заметного роста инфляционных ожиданий, это произошло в марте 2016 года. В остальных случаях регулятор откладывал снижение ставки до возврата инфляционных ожиданий на нисходящую траекторию, заметили аналитики Nordea.
По их наблюдениям, уже около года ЦБР смягчает свою политику в том случае, если инфляционные ожидания превышают ключевую ставку не более чем на 1,3 процентного пункта. В настоящий момент разница несколько больше, что снижает вероятность смягчения политики в июне.
Глобальные факторы пока не в пользу снижения ставки: на следующей неделе ОПЕК огласит перспективы сделки ОПЕК+, что прояснит перспективы нефти до конца года, а неопределенность с темпами нормализации политики ФРС США, создающая нервозность на рынках развивающихся стран, может быть снята уже в среду после 21.00 МСК.
Сохранение ставки ЦБР неизменной поддержит привлекательность рублевых активов в условиях ужесточения политики в развитых и развивающихся странах, а также глобальной нестабильности, сказал Дмитрий Долгин из Газпромбанка.
СОКРАЩЕНИЕ СТАВКИ
Треть участников опроса Рейтер, среди которых есть как иностранные игроки, так и российские госбанки, полагают, что Центробанк все же сократит на пятничном заседании ключевую ставку на 25 базисных пунктов и достигнет нейтрального диапазона 6,0-7,0 процента.
ЦБР приближается к завершению цикла смягчения политики и в ближайшее время завершит переход к нейтральной ставке, говорила Набиуллина в интервью Рейтер на прошлой неделе.
"Следующая встреча обеспечит прекрасную возможность для ЦБР достичь верхней границы нейтрального диапазона ставок и в результате: снизить риск значительного и длительного нахождения инфляции ниже таргета; что еще более важно - уменьшить свои потенциальные репутационные потери в таком сценарии (то есть никто не будет утверждать, что ЦБР не перешел к нейтральной политике); приведет к более расслабленному отношению в летний период", - написал в обзоре Олег Кузьмин из Ренессанс Капитала.
Аналитики ВТБ Капитала написали, что ожидают сокращения ставки в июне на 25 базисных пунктов и их прогноз на конец 2018 года - 7,00 процента.
Многие из тех, кто ждут снижения ставки в июне, допускают, что это будет последнее в этом году смягчение политики ЦБР в свете нормализации ДКП ФРС США, вероятности снижения цен на нефть во втором полугодии в случае корректировки соглашения ОПЕК+, и роста годовой инфляции в России в том числе из-за эффекта базы и неоднозначных прогнозов урожая.
Главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик сказал, что из-за усиления инфляционных рисков риторика ЦБР ужесточится.
"Фактически такого рода ужесточение риторики уже прозвучало в предыдущие недели", - добавил он.
Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова полагает, что риторика регулятора останется смешанной.
Первый зампред ЦБР Ксения Юдаева на прошлой неделе заявила, что регулятор еще видит определенный запас для снижения ставки .
Набиуллина допустила, что после перехода к нейтральной политике возможны ситуации, когда ставки могут повышаться, если будут возникать проинфляционные риски.
(При участии Златы Гарасюты. Редактор Дмитрий Антонов)
Популярное
Упрощенная регистрация прав на недвижимость: как сохранить свою собственность |
-
Как инвестировать в недвижимость через облигацииАвтор: Яна Кудрявцева 28.03.2024 14:3719
Инвестиционной стратегией поделился инвестор Павел Поспелов, автор одноименного YouTube-канала.more
-
Чем хорош флоатер «Газпром нефти», какие сюрпризы будут у «Роснефти» – аналитический дайджестАвтор: fomag.ru 28.03.2024 13:2576
В самом конце недели на Мосбирже начнутся торги акциями «Европлана», который предоставляет услуги лизинга автомобилей.more
-
-
-
Какие компании хотят провести IPO, как отчитался ВТБ – дайджест Fomag.ruАвтор: fomag.ru 27.03.2024 18:49285
Чистая прибыль группы ВТБ по МСФО за январь-февраль 2024 года сократилась на 33,2%, до 61,3 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.more