Снижение реальных ставок может повысить интерес к инфляционным ОФЗ - Росбанк
(Рейтер) В последние дни рынок рублевого госдолга показывал уверенный рост котировок ОФЗ, невзирая на падение нефтяных цен. Поддержкой выступали ожидания снижения ключевой ставки ЦБР, которые регулятор оправдал, снизив её до 5,5% годовых и намекнув на возможность дальнейшего смягчения ДКП в текущем году.
Регулятор сообщил в пятницу, что видит потенциал дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, в том числе снижения ставки на 100 базисных пунктов, который в большей степени сработает, когда экономика будет выходить из периода ограничительных мер, введенных для борьбы к пандемией коронавируса.
Доходность госбумаг на этом фоне обновила многонедельные минимумы , вернувшись к уровням начала марта, предшествовавшим крайне негативной реакции рынков на пандемию Covid-19 и жесткие меры государств по борьбе с распространением коронавируса.
Аналитики Росбанка при этом полагают, что снижение реальных ставок (номинальная ставка ЦБР минус инфляция) может повысить интерес к ОФЗ-ИН, поскольку в свете перехода Банка России к стимулирующей политике реальная доходность инфляционных бумаг может получить довольно сильный стимул для снижения.
"Полный масштаб реализуемых монетарных и финансовых мер может привести к снижению реальных процентных ставок до 1,0-1,3% на среднесрочном горизонте, что окажет хорошую поддержку фискальной политике на ранних этапах восстановления экономики", - прогнозируют аналитики, предположив, впрочем, что в среднесрочной перспективе это обстоятельство может ослабить конкурентные преимущества ОФЗ-ИН по сравнению с сопоставимыми выпусками в развивающихся странах, таких как Индонезия и Бразилия.
"Однако в течение 2020 года комбинация снижения реальных процентных ставок по всему миру и краткосрочного всплеска инфляции, до 4,8% по оценке Росбанка и верхней планке прогноза ЦБР, может стать хорошим драйвером для роста котировок на 2,0-2,5 процентного пункта для краткосрочного ОФЗ-ИН и на 4,0-4,5 процентного пункта для долгосрочного ОФЗ-ИН", - говорится в обзоре Росбанка.
Сейчас в обращении находятся два вида инфляционных бумаг, ОФЗ 52001 погашением в августе 2023 года и ОФЗ 52002 погашением в феврале 2028 года, при этом для первичного размещения на данный момент остались только длинные бумаги, на 34,3 миллиарда рублей, согласно данным Минфина https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/structure/duty/?id_66=126517-obemy_razmeshchennykh_gosudarstvennykh_tsennykh_bumag_po_sostoyaniyu_na_22.04.2020#
(Владимир Абрамов. Редактор Максим Родионов)
Популярное
Упрощенная регистрация прав на недвижимость: как сохранить свою собственность |
-
Антрополог Станислав Дробышевский о том, почему жирафы не стали людьмиАвтор: Ольга Шиян 24.04.2024 18:55218
За небольшой книгой ученого-палеоантрополога, преподавателя и популяризатора науки Станислава Дробышевского «Почему жирафы не стали людьми и другие вопросы эволюции» стоит серьезная работа с солидным перечнем отечественных и зарубежных научных публикаций.more
-
Как проходит принудительная редомициляция X5 Retail GroupАвтор: Маргарита Вахрушева 24.04.2024 18:48221
Переезд ритейлера, потенциальный обмен бумаг и байбэк у нерезидентов обсудил инвестор Мурад Агаев с инвестором Элвисом Марламовым на YouTube-канале «Вредный инвестор».more
-
Экономист Джозеф Стиглиц: «Снижение ставки ФРС приведет к глобальной деформации экономики»Автор: Яна Кудрявцева 24.04.2024 15:49265
Состояние американской экономики, борьбу ФРС с инфляцией и многое другое обсудил лауреат Нобелевской премии по экономике, профессор Колумбийского университета Джозеф Стиглиц в эфире «Squawk Box» на CNBC.more
-
Какие компании могут выплатить рекордные дивиденды за 2023 годАвтор: Маргарита Вахрушева 24.04.2024 15:02305
Какие дивиденды рекомендовали выплатить Сбербанк и «Северсталь», стоит ли ждать дивидендов от «Сургутнефтегаза», рассказал инвестор Андрей Саморядов на YouTube-канале «Темная сторона Московской биржи».more
-
Чем интересно IPO МТС-банкаАвтор: Яна Кудрявцева 24.04.2024 14:49287
Подробностями предстоящего первичного размещения компании поделилось руководство в разговоре с генеральным продюсером «РБК инвестиции» Анной Кожухарь.more