Тикер SPB: ILMN
- Целевой уровень: $404
- Горизонт инвестирования: 1 год
Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one
Illumina – бенефициар расширения области применения технологии расшифровки генома.
Illumina – американская компания, занимающаяся разработкой и распространением оборудования и расходных материалов для анализа генома. В область генетического анализа входят секвенирование генома (определение структуры гена), генотипирование (идентификация отдельных специфичных генов, например, генов, отвечающих за предрасположенность к конкретным заболеваниям) и изучение экспрессии генов (синтез белков на основе генной структуры). Компании удалось снизить стоимость секвенирования одного генома с $3 млн в 2003 году до $600 в 2020 году. У компании широкая линейка оборудования для расшифровки генома, которая различается пропускной способностью и стоимостью. Последним поколением является оборудование NovaSeq, которое позволяет за 48 часов полностью расшифровать геном человека. 90% всех расшифровок генов осуществлялось на оборудовании компании Illumina.
2020 год дал стимул для ускорения развития рынка расшифровки генома. Своевременное секвенирование вируса COVID-19 позволило создать вакцину в кратчайшие сроки. Мы ожидаем, что рынок расшифровки генома будет расти со среднегодовым темпом роста выручки в 14% (CAGR) до 2030 года за счет более широкого применения данной технологии в лечении онкологии, тестировании генетических заболеваний, сельском хозяйстве и многих других сферах.
Несмотря на рост конкуренции на рынке расшифровки генома за последние годы мы считаем, что лидерской позиции компании (67% доля рынка) ничего не угрожает, так как секвенирование генома на оборудовании Illumina является наиболее точным в сравнении с конкурентами. Мы прогнозируем рост выручки компании с $3,2 млрд до $11,5 млрд к 2030 года (CAGR 13,6%).
Исходя из нашего прогноза операционных показателей компании, мы считаем, что на текущий момент она оценена справедливо, поэтому мы выставляем рекомендацию HOLD с целевой ценой $404 на срок в 1 год, но отмечаем долгосрочную инвестиционную привлекательность компании.
Основные риски:
- Замедление темпов роста рынка расшифровки генома.
- Усиление конкуренции.
- Зависимость от поставщиков.
- Риски неодобрения сделки по покупке Grail.
