Тикер SPB: JNJ
- Продажа по: $125
- Целевой уровень: $114
- Ожидаемая доходность: 8,8%
- Горизонт инвестирования: до конца 2020 года
Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one
Привлекательность идеи
Корпорация The Procter & Gamble Company отчиталась за четвертый квартал 2019 ростом выручки. Несмотря на неплохой отчет, котировки компании перед открытием пошли на снижение, тогда как ранее двигались вверх.
Выручка компании повысилась на 5%, до $18,2 млрд, скорректированная прибыль на акцию поднялась на 16%, до $1,41. Главным драйвером роста стал сегмент Health Care, где продажи увеличились на 14%. Это стало результатом активности компании на рынке M&A. Уверенный рост сегмента Beauty на 7% продолжит способствовать расширению рыночной доли компании. Сильные результаты позволили менеджменту улучшить прогноз на 2020 год. В 2020 году компания планирует нарастить органическую выручку на 4-5%. На наш взгляд, перспективы бизнеса PG оптимистичны.
В то же время мы считаем, что большая часть позитива в акциях уже отыграна. Рост котировок превысил 30% за год. Судя по мультипликаторам конкурентов, акции PG сохраняют потенциал порядка 2%, но проблема в том, что эти мультипликаторы уже выглядят завышенными в сравнении со среднеисторическими. К примеру, текущее значение P/E у акций PG составляет 26,8, тогда как у конкурентов 27,7, а за последние пять лет эти они равнялись 21,3 и 23,3 соответственно. Риски для акций Procter & Gamble, на наш взгляд, смещены вниз. Наша целевая цена по бумагам корпорации составляет $114. В то же время на заключительном этапе экономического цикла акции таких стабильных компаний, как PG, привлекают инвесторов. Этот фактор может позволить бумагам сохранять высокие мультипликаторы и, соответственно, цены.
Компания перспективно выглядит до конца года даже с учетом выборов, который выступает сдерживающим фактором для фармацевтических компаний.
