 |
Опционы для народа: часть третьяАвтор: Денис Емельянов, обозреватель F&O
В субботу, 10 декабря, в отеле Holiday Inn Сущевский прошла 3-я Народная опционная конференция, организованная порталом Lowrisk.ru совместно с агентством Derivative Expert при поддержке ММВБ и РТС. На ставшее традиционным мероприятие съехались почти триста поклонников опционного рынка из разных уголков России и ближнего зарубежья. Первой мыслью, пришедшей в голову по прибытии к месту проведения конференции, было: «Ба, знакомые все лица!». И это действительно так: круг активных участников отечественного опционного рынка не так широк, многие знают друг друга в лицо. Пожалуй, это обстоятельство стало одной из причин изменений в формате мероприятия по сравнению с двумя предыдущими «народными опционными». Если раньше это была классическая схема «доклад-вопросы», то на этот раз организаторы посчитали более приемлемой форму открытой дискуссии. И не зря: все, с кем мне удалось побеседовать по окончании мероприятия, остались очень довольны.
Введение Пленарное заседаниеоткрыл заместительдиректора Департамента срочного рынка РТССергей Калинин, вкратцерассказавший о том, чтопланирует реализоватьбиржа в ближайшее времядля участников рынка. В частности, Сергейповедал о предстоящейсистематизации условийдля маркет-мейкерови изменении методикирасчета сборов за транзакции. То ли гости в массесвоей к этому моментуеще не вполне проснулись,то ли были еще какие-топричины, однако у менясложилось ощущение, чтоидеи Сергея не встретили должного понимания(Отдельные участники вчастных беседах позжепризнавались, что плохопоняли, о чем идет речь).С нашей точки зрения, однако, они вполне здравы, имы обязательно расскажемо предстоящих нововведениях подробнее в следую-щих номерах F&O.
После Сергея «дирижерскую палочку» взял в свои руки вице-президент РТС Михаил Иванов, поблагодаривший организаторов и участников, в двух словах рассказавший о программе конференции и предложивший перейти непосредственно к обсуждению насущных вопросов работы на российском опционном рынке.
Часть первая В качестве «ораторов» в первой части конференции в президиуме расположились Игорь Сокол («Ак Барс Финанс»), Андрей Дронин («Олма»), Антон Жуков («Открытие»), Евгений Головин («Уралсиб Кэпитал – Финансовые услуги»), Дмитрий Кулешов («Русс-инвест») и в недавнем прошлом сотрудник БД «Открытие», а ныне частный трейдер Андрей Агапов. Модерировал дискуссию Михаил Иванов. Кроме того, формат мероприятия предполагал наличие «оппонентов», в качестве которых выступали Тимофей Мартынов (sMartlab.ru), Алексей Метелкин (Xpira Group), Илья Жердев (Optiontraders.ru), создатели небезызвестного robot_Panda Никита Масюков и Антон Бабушкин, Алексей Бутманов (Dream Team Investments), Виктор Щербаков (биржа ЕТС, Казахстан, в прошлом опционный трейдер), Дмитрий Бабушкин («Элтра») и частные трейдеры Виталий Калугин, Андрей Степанов и Антон Морозов.
Одной из первых обсуждаемых тем стало возможное введение в обращение двухнедельных опционов. Здесь мнения участников разделились: кто-то активно ратовал за такое новшество, а кто-то высказывался против. Не придя к однозначному выводу, решили проработать вопрос глубже и позднее вновь вынести на обсуждение. Привлекла внимание участников опционная аналитика: какая она сейчас, нужна ли она во- обще и, если да, в каком виде. Как оказалось, взгляды здесь есть самые разные: от признания полной бесполезности этого вида деятельности («надо торговать, а не анализировать») до вполне конструктивного подхода в духе «почитал выкладки и самостоятельно принял решение». В одном мнения участников сошлись: трейдер и аналитик – это совершенно разные профессии, и надо четко определяться, кем ты себя считаешь, не смешивая сферы деятельности. Примерно в этот момент перед гостями появился президент РТС Роман Горюнов, ответивший на вопросы, не отличавшиеся, впрочем, оригинальностью: какие изменения произойдут на рынках в свете объединения ММВБ и РТС, каким будет семейство индексов объединенной биржи. Изменения будут, однако лишь такие, которые не отразятся негативно на участниках торгов. Индексы будут: «широкий» и «узкий», рублевый и валютный. Более определенно можно будет говорить позже.
Интересными стали темы расширения линейки валютных контрактов и деривативов на международные активы, запуска контрактов на акции, торговли украинскими инструментами на российских площадках. Отвечая на один из вопросов, Роман Горюнов отметил, что принципы взимания биржевой комиссии на споте (процентный подход) и на срочном рынке (фиксированная плата за контракт) биржа пересматривать не планирует. Помимо этого, он заверил гостей, что приоритетным аспектом деятельности биржи остается надежность функционирования всех ее систем в любых рыночных условиях и безусловное обеспечение выполнения обязательств перед всеми участниками торгов. Часть вторая К обсуждению практических аспектов торговли опционами участники приступили после кофе-брейка. В качестве «ораторов» выступили автор книг по опционной торговле Михаил Чекулаев, Максим Позняк («Открытие»), Андрей Никитин («Финтехконсалтинг»), Виталий Курбаковский («Математика финансов»), известные опционные трейдеры Денис Дубина (Украина) и Алексей Каленкович.
Первым выступил Михаил Чекулаев, задавший тему дискуссии: «Торговля волатильностью: покупать или продавать?». При этом в качестве альтернативы продаже опционов он предложил использовать операции с обратными спрэдами. Дискуссия о том, следует ли отдавать предпочтение покупкам или продажам волатильности, отличалась активностью участников и многообразием мнений. Общий вывод: делать надо то, что наиболее адекватно в данный момент конкретной рыночной ситуации. Кроме того, следует учитывать индивидуальные особенности трейдера, его предрасположенность к тому или иному стереотипу поведения на рынке. И конечно, в любой ситуации необходимо самым внимательным образом контролировать риски. Некоторое время участники посвятили вопросу выбора страйков для продажи опционов, и здесь, как оказалось, разброс мнений тоже очень широк: «на деньгах», «дорогие», «ни в коем случае не дальние». После этого с интересным докладом о торговле календарными спрэдами выступил Денис Дубина, предложивший бирже снизить неадекватно, по его мнению, завышенный размер гарантийного обеспечения по таким операциям.
Итогом последовавшего за этим активного обсуждения стало предложение тщательно проработать эту тему, а также заверение Евгения Головина о том, что подобные вопросы вполне можно и нужно решать положительно на уровне брокера. «Кино» и покер По окончании дискуссии гости Третьей народной на автобусах отправились в расположенный неподалеку, в здании спорткомплекса «Олимпийский», клуб «Кино», где их ждали фуршет, свободное общение, награждение памятными призами наиболее активных участников. Награду за наиболее точно предсказанное значение Российского индекса волатильности на вечер пятницы – сертификат на участие в ближайшей Международной опционной конференции – из рук генерального директора агентства Derivative Expert Виктории Дьяковой получила Елена Изотова. А желающие принять участие в турнире по покеру, закончившемся только под утро, поехали в клуб на Сретенку. В целом, Третья народная опционная конференция, безусловно, удалась и оставила самое приятное впечатление. Об этом можно было судить и по разговорам в кулуарах, и по высказываниям отдельных участников по окончании мероприятия, и по публикациям на Facebook, появившимся уже в воскресенье утром. Так что спасибо всем, и ждем вас на следующей, Четвертой народной опционной конференции. О сроках проведения мы сообщим дополнительно.
О биржах и роботах
Бизнес-завтрак «Алгоритмическая торговля и биржевые роботы: тенденции и применение». 
Съезд профессионалов
17 мая прошел 8-й Ежегодный съезд ACI Russia - The Financial Markets Association.
Майские торги
Востребован ли режим торгов на праздники частными инвесторами или это дань моде?
Спортивный интерес
Футбольная арифметикаАктуально
|
